چالش های مربوط به بازارهای سهام اتحادیه اقتصادی اوراسیا: متن رویکرد تحلیلی یک مقاله علمی در "اقتصاد و تجارت" تخصصی

حاشیه نویسی یک مقاله علمی در مورد اقتصاد و تجارت ، نویسنده کار علمی - Yarygina Irina Z. ، Panova Galina S. ، Lukashenko Ia V. ، Ruigrok Kris

تقویت همکاری اتحادیه اقتصادی اوراسیا Mamber-Countries بهترین راه حل برای کاهش جنگهای تجاری ، رقابت ناعادلانه و بدتر شدن ارتباطات اقتصادی است. در این مقاله ، همبستگی قابل توجهی از شاخص های سهام بر اساس تجزیه و تحلیل بازارهای سهام اتحادیه اقتصادی اوراسیا (EAEU) نشان می دهد. هدف از این مقاله ، معرفی توصیه ای با هدف بهینه سازی همکاری دولت های EAEU Mamber و گسترش هدف آنها در حوزه مالی است. داده های بلومبرگ برای 2000-2017 به همراه ابزارهای اکسل استفاده شده است که اجازه می دهد فرضیه Inteendens را بین توسعه یافته ترین بازارهای سهام: مسکو و Ka Zakhstan اثبات کنند. تجزیه و تحلیل گرافیکی این تحقیق نشان داده است که همبستگی بین شاخص های این طبقه تجارت سهام در سال 2008 ، هنگامی که بحران مالی و اقتصادی جهانی برطرف شد ، ظاهر شد. تا سال 2007 بین شاخص های بازارهای مسکو و قزاقستان هیچ وابستگی وجود نداشت. این تحقیقات نشان داده است که بنت های بازار سهام Theuu به تولید مواد اولیه و قیمت کالا بستگی دارد. در شرایط توسعه روابط مالی ، EAEU پیشنهاد کرده است که از تجربه جهانی در تقویت همکاری های اقتصادی روستاهای اروپایی و روشهای EIR برای غلبه بر پدیده های بحران دهه 50 استفاده کند. EAEU مجبور است سیاست های مالی و روابط مالی را هماهنگ کند ، دسترسی کارآفرین به وام را ساده کند ، معافیت مالیاتی را برای کالاهای تولیدی بهبود بخشد و به بخشهای فرعی به بخش های جدید اقتصاد اعطا کند. تجربه اروپا می تواند به THEU برای غلبه بر مشکلات و حل مشکلات همکاری کمک کند.

من از آگهی ها خسته شده ام؟همیشه می توانید تبلیغات را خاموش کنید.

مباحث مشابه آثار علمی در مورد اقتصاد و تجارت ، نویسنده کار علمی - Yarygina Irina Z. ، Panova Galina S. ، Lukashenko Ia V. ، Ruigrok Kris

اتحادیه اروپا - اتحادیه اقتصادی اوراسیا: همکاری یا رقابت؟ در مورد رویکردهای متمرکز برای توسعه بازار مالی مشترک EAEU

اتحادیه اقتصادی اوراسیا و چشم انداز توسعه شرکتهای فراملی در چارچوب جهانی سازی

همکاری های صنعتی به عنوان فرصت های ارزش افزوده در زمینه جهانی شدن ادغام تجاری در خدمات در اتحادیه اقتصادی اوراسیا: بین افسانه و واقعیت من چیزی را که نیاز دارید پیدا نمی کنم؟یک سرویس انتخاب را امتحان کنید. من از آگهی ها خسته شده ام؟همیشه می توانید تبلیغات را خاموش کنید.

چالش های بازارهای سهام اتحادیه اقتصادی اوراسیا: رویکردی تحلیلی

تقویت همکاری بین کشورهای اتحادیه اقتصادی اوراسیا بهترین راه حل برای کاهش پیامدهای جنگ های تجاری، رقابت ناعادلانه و وخامت روابط اقتصادی بین المللی است. این مقاله نتایج تجزیه و تحلیل شاخص های بازار سهام اتحادیه اقتصادی اوراسیا (EAEU) را ارائه می کند که بر اساس آن همبستگی معنی دار آنها آشکار شد. هدف از این مقاله ارائه توصیه هایی با هدف بهینه سازی همکاری بین کشورهای عضو EAEU و گسترش تعامل طرفین در بخش مالی است. از داده های بلومبرگ برای دوره 2000-2017 استفاده شد. و فناوری اکسل، که بر اساس شاخص های منتشر شده از طبقات تجاری EAEU، امکان تایید فرضیه وابستگی متقابل توسعه یافته ترین بازارهای سهام: مسکو و قزاقستان را فراهم می کند. تجزیه و تحلیل گرافیکی مطالعه نشان داد که همبستگی بین شاخص های این طبقات تجاری در سال 2008 در دوره غلبه بر پیامدهای بحران مالی و اقتصادی جهانی به وجود آمد. تا سال 2007، هیچ وابستگی متقابلی بین شاخص های طبقه معاملات مسکو و قزاقستان وجود نداشت. این مطالعه نشان داد که شاخص های بورس EAEU تا حد زیادی به تولید مواد خام و قیمت کالاها وابسته است. در زمینه توسعه روابط مالی EAEU، پیشنهاد می شود از تجربه جهانی در تقویت همکاری اقتصادی بین کشورهای اروپایی و روش های غلبه بر پدیده های بحرانی دهه 1950 استفاده شود. قرن بیستماوراسیا باید سیاست مالی و روابط مالی خود را هماهنگ کند، دسترسی کارآفرینان به اعتبار را ساده کند، مشوق های مالیاتی را برای صادرکنندگان کالاهای صنعتی بهبود بخشد و روند ارائه یارانه به بخش های جدید اقتصاد را بهبود بخشد. استفاده از تجربیات اروپا در EAEU می تواند به غلبه بر مشکلات و حل مشکلات همکاری کمک کند.

چالش های بازارهای سهام اتحادیه اقتصادی اوراسیا: رویکرد تحلیلی

JEL G10، G15، F02، F36، F65

چالش های بازارهای سهام اتحادیه اقتصادی اوراسیا: رویکرد تحلیلی

I. Z. Yaryginaa، G. S. Panovab-I. V. Lukashenko'، K. Ruigrok1

یک دانشگاه مالی، مسکو، روسیه؛b موسسه دولتی روابط بین الملل مسکو، مسکو، روسیه؛ج دوبلین

موسسه فناوری، ایرلند a http://orcid. org/0000-0001-8684-1684; b http://orcid. org/0000-0001-3734-5507; ج http://orcid. org/0000-0002-7235-1139; 1 https://orcid. org/0000-0001-6171-0944

تقویت همکاری کشورهای عضو اتحادیه اقتصادی اوراسیا بهترین راه حل برای کاهش جنگ های تجاری، رقابت ناعادلانه و بدتر شدن روابط اقتصادی بین المللی است. این مقاله همبستگی معنی دار شاخص های سهام را بر اساس تحلیل بازارهای سهام اتحادیه اقتصادی اوراسیا (EAEU) نشان می دهد. هدف این مقاله معرفی توصیه هایی با هدف بهینه سازی همکاری کشورهای عضو EAEU و گسترش تعامل آنها در حوزه مالی است. داده های بلومبرگ برای سال های 2000-2017 همراه با ابزارهای اکسل استفاده شده است که به اثبات فرضیه وابستگی متقابل بین توسعه یافته ترین بازارهای سهام: مسکو و قزاقستان اجازه می دهد. تجزیه و تحلیل گرافیکی تحقیق نشان داده است که همبستگی بین شاخص های این طبقه های معاملاتی سهام در سال 2008، زمانی که اثرات بحران مالی و اقتصادی جهانی در حال غلبه بود، ظاهر شد. تا سال 2007 هیچ وابستگی متقابلی بین شاخص های بازارهای مسکو و قزاقستان وجود نداشت. تحقیقات نشان داده است که شاخص های بورس EAEU به میزان قابل توجهی به تولید مواد خام و قیمت کالا بستگی دارد. در شرایط توسعه روابط مالی، EAEU پیشنهاد کرده است از تجربه جهانی تقویت همکاری اقتصادی کشورهای اروپایی و روش های آنها برای غلبه بر پدیده های بحرانی دهه 1950 استفاده شود. اتحادیه اروپا باید سیاست های مالی و روابط مالی را هماهنگ کند، دسترسی کارآفرینان به وام دهی را ساده کند، معافیت های مالیاتی را برای صادرکنندگان کالاهای تولیدی بهبود بخشد و به بخش های جدید اقتصاد یارانه بدهد. تجربه اروپا می تواند به EAEU برای غلبه بر مشکلات و حل مشکلات همکاری کمک کند. کلمات کلیدی: اتحادیه اقتصادی اوراسیا; بازار سهام؛شاخص هاهمکاری اقتصادی

برای نقل قول: Yarygina I. Z., Panova G. S., Lukashenko I. V., Ruigrok K. Challenges for the Eurasian Economic Union Markets: Yarygina I. Z., Panova G. S., Lukashenko I. V., Ruigrok K. Challenges for the Eurasian Economic Union markets: رویکرد تحلیلی. Finansy: teoriya i praktika = مالی: تئوری و عمل. 2018؛ 22 (6): 82-94. DOI: 10. 26794/2587-5671-2018-22-6-82-94

چالش های بازارهای سهام اتحادیه اقتصادی اوراسیا: رویکردی تحلیلی

I. Z. Yarygin3 ، G. S. Panov1 ، I. V. Lukashenko '، K. Rugrok1

3 ^ 1 دانشگاه مالی ، مسکو ، روسیه ؛وزارت امور خارجه BMGIMO روسیه ، مسکو ، روسیه ؛وابسته به تکنولوژیکی دوبلین

موسسه ، دوبلین ، ایرلند 3 http://orcid. org/0000-0001-8684-1684 ؛1 http://orcid. org/0000-0001-3734-5507 ؛با http://orcid. org/0000-0002-7235-1139 ؛1 https://orcid. org/0000-0001-6171-0944

تقویت همکاری کشورهای اتحادیه اقتصادی اوراسیا بهترین راه حل برای کاهش عواقب جنگهای تجاری ، رقابت ناعادلانه و وخیم تر شدن روابط اقتصادی بین المللی است. در این مقاله نتایج تجزیه و تحلیل شاخص های بورس سهام اتحادیه اقتصادی اوراسیا (EAEU) ارائه شده است که بر اساس آن همبستگی قابل توجهی آنها نشان داده شده است. هدف از این مقاله تهیه توصیه هایی با هدف بهینه سازی همکاری بین اعضای EAEU و گسترش تعامل طرفین در حوزه مالی است. از داده های بلومبرگ برای دوره 2000-2017 استفاده شد. و فناوری اکسل ، که این امکان را فراهم می آورد تا فرضیه وابستگی متقابل بازارهای سهام توسعه یافته را تأیید کند: مسکو و قزاقستان بر اساس شاخص های منتشر شده EAEU. تجزیه و تحلیل گرافیکی مطالعه نشان داد که همبستگی شاخص های نشان داده شده

سیستم عامل های تجاری در سال 2008 بوجود آمد- در دوره غلبه بر عواقب بحران مالی و اقتصادی جهانی. تا سال 2007 ، وابستگی متقابل شاخص های طبقه تجارت مسکو و قزاقستان مشاهده نشد. این مطالعه نشان داد که شاخص های بازار سهام EAEU تا حد زیادی به تولید مواد اولیه و قیمت مواد اولیه بستگی دارد. در زمینه توسعه روابط مالی ، EAEU پیشنهاد می شود که از تجربه جهانی در تقویت همکاری های اقتصادی کشورهای اروپایی و روش های غلبه بر پدیده های بحران دهه 50 استفاده کند. قرن xx. EAEU مستلزم هماهنگی سیاست های مالی و روابط مالی ، ساده سازی دسترسی کارآفرینان به وام ، بهبود مزایای مالیاتی برای صادرکنندگان کالاهای صنعتی و رویه ارائه یارانه به بخش های جدید اقتصاد است. استفاده از تجربه اروپا در EAEU می تواند به غلبه بر مشکلات و حل مشکلات همکاری کمک کند. کلمات کلیدی: اتحادیه اقتصادی اوراسیا ؛بازار سهام ؛شاخص ها ؛همکاری اقتصادی

برای نقل قول: Yarygina I. Z. ، Panova G. S. ، Lukashenko I. V. ، Rugrik K. تماس های بازار سهام اتحادیه اقتصادی اوراسیا: رویکرد تحلیلی. امور مالی: نظریه و عمل. 2018 ؛ 22 (6): 82-94. doi: 10. 26794/2587-5671-2018-22-6-82-94

هنگام تأسیس اتحادیه اقتصادی اوراسیا، کشورهای عضو اهداف ساده و نجیب داشتند. آنها نیروها، دانش و توانایی های خود را برای حفاظت از حاکمیت و استقلال خود به طور مؤثرتر، تقویت نقش خود در امور بین المللی و جهانی و تقویت توسعه داخلی اقتصادی، سیاسی و اجتماعی خود بر اساس احترام متقابل و به رسمیت شناختن ویژگی ها به هم پیوستند. اینها وظایف مشروع، منصفانه و منطقی و سازگار با اهداف و اصول حقوق بین الملل معاصر هستند. کشورهای عضو ثابت کرده اند که دستیابی به این اهداف امکان پذیر است. هماهنگی تلاش ها، فعالیت ها و سیاست های کشورهای عضو در بسیاری از موضوعات تأثیر مثبتی بر اقتصاد و امور مالی بین المللی داشته است. با این حال، اگر همکاری اعضای اتحادیه اقتصادی اوراسیا قوی تر بود، نتایج می توانست چشمگیرتر باشد.

امروزه اتحادیه اقتصادی اوراسیا یک اتحادیه اقتصادی متشکل از کشورهای زیر است: ارمنستان، بلاروس، قزاقستان، قرقیزستان و روسیه. این پیمان در اول ژانویه 2015 لازم الاجرا شد. این اتحادیه بازار واحدی را برای 183 میلیون نفر از ساکنان کشورها فراهم می کند. بر اساس گزارش بانک جهانی، این منطقه دارای تولید ناخالص داخلی 4 تریلیون دلار است. بازار واحد جابجایی آزاد کالا، سرمایه، خدمات و مردم را فراهم می کند. همچنین به هر یک از اعضا اجازه می دهد تا از سیاست های مشترک برای بخش های کلان اقتصادی خود مانند حمل و نقل، صنعت، مقررات فنی، کشاورزی، انرژی، تجارت خارجی و سرمایه گذاری و رقابت استفاده کنند.

مقرراتی برای ارز واحد و یکپارچگی بیشتر برای آینده پیش بینی شده است [1]. کار روزانه اتحادیه توسط کمیسیون اقتصادی اوراسیا مشابه کمیسیون اروپا انجام می شود. هدف اصلی اتحادیه ایجاد توسعه اقتصادی بین کشورها است. توجه زیادی به بازارهای سهام و اتحادهای احتمالی شده است.

با توجه به تجربه، توسعه شرکت های صادرکننده و واردکننده کالاهای خود و

خدمات به و از کشورهای اتحادیه اقتصادی اوراسیا پایه و اساس تأثیر متقابل شاخص های سهام این کشورها است. بنابراین ، ما با ارزیابی پویایی حجم تجارت بین کشورهای EAEU شروع کرده ایم و بررسی کرده ایم که چگونه شاخص کلان اقتصادی تغییر کرده است. سپس شاخص های سهام روسیه ، ارمنستان ، بلاروس ، قزاقستان و قرقیزستان را با هم مقایسه کردیم. ما از سال 2000 شروع کرده ایم. این سال قبل از ایجاد جامعه اقتصادی اوراسیا بود. حتی اگر ارمنستان برای اولین بار در EAEC گنجانده نشده بود ، ما آن را در آمار خود ذکر کردیم. ارمنستان از سال 2003 وضعیت ناظر را دارد. ما می خواستیم این آمار را نماینده تر کنیم. ما سال 2017 را به عنوان سال گذشته برای آمار انتخاب کردیم. این تحقیق گردش مالی کالاها و خدمات بین هر پنج کشور EAEU را در نظر می گیرد. اگر داده ها در دسترس باشد ، شاخص های سال 2018 نیز ارائه می شود.

از آنجا که هیچ اطلاعاتی در بازارهای سهام ارمنی ، بلاروس و قرقیزستان در دسترس نیست ، مقاله تحقیق شامل داده های دو کشور آخر است. تجزیه و تحلیل یک بازار سهام جزئی اوراسیا KASE (بورس اوراق بهادار قزاقستان ، قزاقستان) و یک بورس بزرگ MCX (مسکو). تقویت روابط بین بورس به دلایلی مهم است. این رابطه می تواند تأثیر مثبت و منفی بر سیاست های مالی و پولی داشته باشد. به گفته گاوین ، بازار سهام در حال توسعه سریع می تواند تأثیر مثبتی بر تقاضای کل داشته باشد [2]. این ارتباط این تحقیق را اثبات می کند.

دو کشور همسایه با هر یک از آنها سطح تجارت بالایی دارند. روسیه دومین دریافت کننده صادرات از قزاقستان است که از 11. 8 ٪ تشکیل شده است در حالی که قزاقستان دهمین دریافت کننده صادرات از روسیه است که از 3. 1 ٪ تشکیل شده است. علاوه بر این ، اندازه سرمایه بازار شاخص MCX توسط بلومبرگ 9. 97 تریلیون دلار گزارش شده است ، در حالی که شاخص KASE (KZKAK: IND) 346. 59 میلیارد دلار است. این نشان می دهد که MCX شاخص اصلی است در حالی که KASE شاخص جزئی است. این مطالعه برای تأسیس انجام شده است

رابطه بین دو کشور و وابستگی متقابل آنها به یکدیگر. برای درک ساختار شاخص ها و توضیح ارتباط زیاد بین دو بازار ، بازار سهام به همراه گروه های اصلی در هر بازار مقایسه شده است.

این پروژه با یک بررسی کوتاه ادبیات برای شناسایی تحقیقات قبلی انجام شده در این زمینه و به دنبال آن روش شناسی آغاز می شود. سپس ، یک تجزیه و تحلیل گرافیکی حاوی تجزیه و تحلیل دقیق از بازارهای اوراسیا وجود دارد. این یک تجزیه و تحلیل خارجی جداگانه است که از یک فهرست اروپایی و ایالات متحده برای یافتن تأثیرات خارجی در بازارهای اوراسیا استفاده کرده است. علاوه بر این ، محاسبات ارائه شده است ، یک توصیه اقتصادی برای بازارهای غیر توسعه یافته ارمنی ، بلاروس و قرقیزستان و به دنبال آن نتیجه گیری.

محققان ، Jochum ، Kirchgassner و Platek مطالعه ای در مورد عواقب بحران مالی سال 1998 در رابطه با بازارهای سهام اروپای شرقی ، از جمله روسیه (ROS) انجام دادند. آنها نتیجه گرفتند که بین بازارهای سهام اروپای شرقی و اقتصادهای آسیا تفاوت چشمگیری وجود دارد. این تحقیقات نشان داده است که این اتفاق به دلیل تأثیر چشمگیر تغییرات سیاسی و اقتصادی در روسیه رخ داده است.

هنگام بررسی نوسانات کشورهای اروپای شرقی ، راکینجر و Urga از بورس سهام جمهوری چک (PX50) ، لهستان (کلاه گیس) ، مجارستان (BUX) و روسیه (ROS) استفاده کردند [3]. آنها از تجزیه و تحلیل مقایسه ای با FTSE 100 از انگلستان به عنوان معیار استفاده کردند. آنها دریافتند که شوک در FTSE 100 بیشتر با بازارهای جمهوری چک و لهستان مرتبط است. این شوک ها به بازارهای روسیه یا مجارستان پاسخگو نبودند.

در یک مطالعه جدیدتر ، رابطه طولانی بین بازارهای سهام با استفاده از داده های روزانه ایالات متحده (S& P) ، آلمان (DAX) ، روسیه (MCX) ، مجارستان (BUX) ، جمهوری چک (PI50) و لهستان (WIG) انجام شد. توسط یانگ ، هسیائو ، لی و وانگ [4]. این مطالعه بر بحران روسیه در سال 1998 متمرکز شده است ، جایی که نتایج نشان داد که تقویت بازار روسیه پس از آن.

نرخ ارز مطلوب می تواند دلیل افزایش صادرات از یک کشور باشد. نظریه اقتصادی حاکی از آن است که وقتی یک کشور نرخ ارز در برابر ارز کشور دیگری کاهش می یابد ، این ممکن است باعث افزایش تقاضا برای کالاها از یک کشور با ضعف ارز شود. بنابراین ، با افزایش صادرات ، دریافت درآمد بالاتر از شرکت های صادرکننده ممکن است به دلیل عملکرد ترازنامه قوی تر ، روند سهام بالاتر را منعکس کند. نیه و لی توضیح داده اند که نرخ ارز و بورس سهام می تواند نقش مهمی در توسعه اقتصاد داشته باشد [5]. در صورت اقتصاد روسیه ، روبل دو ضعف عمده متحمل شد-

در سال 2008 و 2014. این بحث وجود دارد که نیروهای خارجی عامل اصلی این کاهش بوده اند، زیرا تحریم های خارجی باعث کاهش صادرات نفت روسیه شده است. قیمت کالاهای داخلی را افزایش داد و تولید ناخالص داخلی کشور را کاهش داد [6]. اگرچه این مطالعه ممکن است تحولات جالبی را نشان دهد، اما باید توجه داشت که برخی از اقتصاددانان دریافته اند که بین نرخ ارز و قیمت سهام رابطه معناداری وجود ندارد [7]. بنابراین، نرخ ارز برای هر کشور باید از این تحلیل حذف شود.

مطالعات زیادی وجود دارد که قبلاً بازارهای سهام کشورهای اروپای شرقی و روسیه را مشاهده کرده اند. با این حال، یک شکاف در تحقیقات بازارهای سهام کشورهای اوراسیا باقی مانده است. از آنجایی که هیچ اطلاعات در دسترس برای بلاروس وجود ندارد، این تحقیق عمدتاً بر بازار سهام روسیه (MCX) و بازار سهام قزاقستان (KASE) متمرکز شده است.

داده های جمع آوری شده شامل داده های روزانه قیمت ها در مطالعه داخلی شاخص های سهام قزاقستان (KASE) و مسکو (MCX) و شامل مطالعه خارجی شاخص های سهام آلمان (DAX)، ایالات متحده (S& P500) است. داده های روزانه متعلق به دوره 12 جولای 2000 (زمانی که بازار سهام قزاقستان شروع به کار کرد)، تا نوامبر 2017 است. ترکیبی از داده های بلومبرگ و داده های گردآوری شده توسط ابزارهای اکسل، دقیق ترین و صحیح ترین نتایج را ایجاد کرده است.

معادله اولیه برای مطالعه به شرح زیر است:

MCX = p0 + P1 xKASE + st.(1)

s = اصطلاح خطا. t = داده های روزانه سری زمانی.

هر متغیر در بازده ثابت است. از این رو، رگرسیون حداقل مربعات معمولی (OLS) به دلیل استفاده از داده ها در سطوح کافی نبوده است.

آزمون فرضیه:

To prove that there is interdependence between the Moscow stock market as the major index and the Kazakh stock market as the minor index*. To prove that this statement is correct, the following condition should be satisfied, where a correlation: But: Corr (M, K)>0. 7

0. 7 به عنوان همبستگی در نظر گرفته می شود، اگر بتوان شکل بالا را دارای یک رابطه خطی قوی (مثبت) در نظر گرفت.

* Sberbank. رتبه بندی اعتباری2017. آدرس اینترنتی: http://www. sberbank. com/investor-relations/debt-profile/credit-ratings (در تاریخ 16. 08. 2018 دسترسی پیدا کرد).

شکل 1. ارزش ها (قیمت ها)، حجم معاملات، ضریب همبستگی شاخص های سهام مسکو و کازاک

منبع: ترمینال بلومبرگ

اولین گام، تفسیر و تجزیه و تحلیل نمودارهایی است که برای شناسایی رفتار و روند داده ها در طول دوره انتخاب شده استفاده می شود. نمودارها برای دریافت ایده کلی از رفتار داده ها خوب هستند. بلومبرگ انواع مختلفی از نمودارها را برای شناسایی سریعتر و منطقی تر حقایق ارائه می دهد. به عنوان مناسب ترین ابزار برای این نوع داده ها، این تحقیق به تنهایی از نمودارهای خطی تشکیل شده است

ما با شاخص های سهام شروع کردیم که تمرکز اصلی مطالعه بین روسیه (MCX) در جامد و قزاقستان (KASE) در خط تیره طولانی است. واضح است که بازارها تا اواسط سال 2016 مستقل از یکدیگر هستند. عامل اصلی این واقعیت قابل توجه است که شاخص KASE تنها از هفت گروه شرکتی قبل از سال 2006 تشکیل شده است. شتاب اولیه شاخص KASE نتیجه گنجاندن گروه جدیدی به نام KAZ Minerals PLC است که اکنون 41. 09٪ از سهام را به خود اختصاص داده است. سهم وزنی شاخص (جدول 1). این شاخص ها از سال 2006 تا آغاز رکود بزرگ در سال 2008 در سطوح بالایی قرار داشتند. رکود جهانی اثر مسری داشت که در بازارهای سهام شمال مشهود بود. در این دوره کاهش یافت

MCX با 73. 74 درصد و KASE با 78. 28 درصد به دلیل از دست دادن اعتماد سرمایه گذاران به بازارها. پس از این دوره، این دو شاخص به شدت همبستگی باقی ماندند همانطور که در شکل 1 مشاهده می شود.

سقوط فلش در سال 2010 که در نمودار فوق نشان داده شده است، رویدادی است که بر بازارهای سهام در سراسر جهان، از بازارهای ایالات متحده، تأثیر گذاشته است. این رویداد تاثیر قابل توجهی بر روی MCX و کاهش 20 درصدی KASE و 29. 45 درصد کاهش ارزش KASE داشت [8].

کاهش قابل توجه دیگر هر دو شاخص، رسیدن به پایین ترین سطح در 25 مه 2012 بود، زمانی که قیمت نفت به پایین ترین حد 7 ماه اخیر، دو روز قبل از آن رسید [9]. MCX در این مدت 22. 94 درصد و KASE 23. 15 درصد کاهش یافت.

حرکت بازارهای سهام از آغاز بحران سیاسی اوکراین در فوریه 2014 و به دنبال آن تحریم ها در اوایل ماه مارس مورد توجه بیشتر قرار گرفته است. حوادث و تحریم های این دوره تاثیرات بلندمدتی داشته است.

اوج نهایی هر متغیر در 8 نوامبر 2016، پاسخ به نتیجه پیروزی ترامپ در انتخابات ریاست جمهوری آمریکا بود. نتیجه انتخابات پاسخی به نرم شدن بالقوه روابط بین ایالات متحده و روسیه بود. این باعث افزایش MCX 14. 48٪ و KASE 21. 23٪ شد. در نهایت، خوش بینی با کاهش MCX در ژانویه به وجود آمد

ساختار صنعتی شاخص KASE

بخش معدن نفت بانک ارتباطات برق

وزن سهام (%) 41. 09 21. 66 14. 24 16. 57 6. 45

منبع: ترمینال بلومبرگ

ساختار صنعتی MCX

بخش معدن نفت ارتباطات مالی خرده فروشی برق فولاد

وزن سهام (%) 10. 23 43. 35 20. 25 5. 23 7. 73 3. 78 3. 3

بخش حمل و نقل حمل و نقل بخش ساخت و ساز شیمیایی کنگلومرا تولید کشاورزی

وزن سهام (٪) 2. 12 0. 88 0. 99 0. 95 0. 44 0. 53 0. 22

منبع: بورس اوراق بهادار مسکو.

همبستگی حرکات قیمت

——— گروه های روسی گروه های قزاقستان ——— Noickel Gazprom Sberbank

مواد معدنی کا ز-0. 1124

Kaz Munaigas 0. 4082

بانک پس انداز Halyuk 0. 7183

منبع: ترمینال بلومبرگ. داده ها با استفاده از اکسل پردازش می شوند.

2017 و KASE راکد ماند. هر دو شاخص نسبت به انتخابات واکنش مثبت نشان دادند.

شکل بالا اطلاعات برگرفته شده از بلومبرگ ، حاوی اعضای شاخص KASE را نشان می دهد. این حقایق جالب را نشان داده است که به تعیین حرکات بازار سهام کمک می کند. جالب ترین واقعیت این است که 21. 66 ٪ سهم بورس سهام به شرکت های نفتی بستگی دارد که بیشتر متعلق به خصوصی هستند. با در نظر گرفتن شرکت معدن مس Kaz Minerals ، وزن کل شرکت های درگیر در تولید مواد اولیه 62. 75 ٪ است. این آمار منعکس کننده چگونگی تأثیر تغییرات در قیمت نفت یا مس بر حرکت شاخص KASE ، قبل از در نظر گرفتن دلایل کلان اقتصادی است.

امروز ، MCX توسط 50 شرکت ساخته شده است. ما بخش این فهرست را توسط بخش های صنعتی در جدول 2 ارائه می دهیم.

این اطلاعات از بورس مسکو بازیابی شده است ، که این داده ها را در آن منتشر کرده است

22 سپتامبر 2017 (مبادله مسکو ، 2017). از گروه های ذکر شده در بالا ، گروه های مبتنی بر نفت 43. 35 ٪ از شاخص را نشان می دهند. در فوریه سال 2017 ، روسیه پیشنهاد شد که بزرگترین تولید کننده نفت در جهان باشد [10]. از جمله صنایع معدن ، این رقم بیشتر به 55. 06 ٪ از وزن بازار افزایش یافته است. این رقم دقیقاً زیر 20 ٪ از شاخص KASE بود اما هنوز هم وابستگی شدید به تولید مواد اولیه نشان می دهد که در آن تغییر قیمت در کالاها ممکن است بر حرکت بازار تأثیر بگذارد.

برای ارتباط ، یافتن رابطه بین بزرگترین گروه ها در هر شاخص و مقایسه آنها با همبستگی با استفاده از اکسل (جدول 3) مهم است. سه بخش بزرگ در هر شاخص عبارتند از: نفت ، امور مالی (بانکی) و معدن. بنابراین ، از سه شرکت بزرگ در هر بخش از هر شاخص در یک مطالعه مقایسه ای استفاده شده است. این شرکت ها شرکت معدن قزاقان Kaz Minerals PLC و شرکت معدن روسیه Noickel ، نفت قزاقستان و

شکل 2. گردش تجارت متقابل از اعضای عضو EAEU

منبع: محاسبات نویسندگان بر اساس سیستم داده ها و تجزیه و تحلیل بلومبرگ. تاریخ مرجع 01. 09. 2018 است.

گردش تجارت متقابل کشورها- اعضای EAEU

45000 40000 35000 30000 25000 20،000 15000 10000 5000 0

0 1 2 3 4 5 id fv 00 ol 0 1 2 3 4 5 id fv

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

(N (n (n (n (n (n (n (n (n (n (n (n (n (n (n (n (n (n (n (n (n (n (n (n (n (n (n (n (n (n (n (n (n (n (n (n (n (n (n (n (n (n (n (n (n (n (n (n (n (n (n (n (n (n (n (n (n "

o o o o o o o o o o o o o o

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

- "تجارت Tueover KZKR

- تجارت Tueover BKR • • • • Trade Tueover BKZ

من چیزی را که نیاز دارید پیدا نمی کنم؟یک سرویس انتخاب را امتحان کنید.

تجارت Tueover AKR = "Trade Tueover AKZ

- تجارت Tueover ab

• »تجارت Tueover RKR

• • • تجارت Tueover RKZ

Trade Tueover RB

شرکت گاز Kaz Munaigas و شرکت نفت و گاز روسیه Gazprom ، گروه بانکی قزاقستان Halyuk Bank Bank و گروه بانکی روسیه Sberbank. مهم است که Comanies به یکدیگر اعتماد کنند. جدول زیر نشان دهنده نتایج همبستگی حرکت قیمت شرکت از گروه های اصلی صنعتی و به دنبال آن تجزیه و تحلیل است.

ابتدا ، معدن معدن کاز از شاخص KASE و Noickel از شاخص MCX مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفته است. همانطور که از جدول مشاهده می شود ، دو گروه دارای یک اثر منفی هستند. با این واقعیت می توان تعیین کرد که کاز معدنی یک عملیات معدن مس است ، در حالی که نورنیکل به طور عمده یک عملیات معدن نیکل و پالادیوم است. آنها در یک شرکت کننده عملیاتی یکسان هستند ، هر دو شرکت به احتمال زیاد برای درآمد به حرکات قیمت بازارهای فلزی مربوطه خود متکی هستند. این ارتباط منفی بین قیمت سهام گروه های Thwo را توضیح می دهد.

همبستگی دوم مربوط به صنعت نفت است. این ویژگی از Kaz Munaigas از Kase و Gazprom از MCX است. این دو گروه رابطه نسبتاً مثبت دارند. این واقعیت این است که هر دو تولید نفت و گاز به همان بازارها وجود دارد. دلیل اینکه آنها به همان اندازه همبستگی مثبت ندارند ، ممکن است شرکت با کشورهای مختلف قراردادهای مختلفی داشته باشد.

همبستگی نهایی در Secitor Banking است. این گروه ها شامل بانک پس انداز Halyuk از شاخص KASE و Sberbank از MCX هستند. نشان داده شده است که بانک ها رابطه خطی قوی دارند. استدلال برای این همبستگی قوی می تواند با مشاهده رتبه های اعتباری بانکها توسط آژانس های اعتباری مشاهده شود. بانک Halyuk دارای رتبه BB است ، در حالی که رتبه Sberbank BA1 است. هر دو رتبه در درجه سوداگرانه قرار می گیرند و هیچ چیز آنها را تقسیم نمی کند. این نشان می دهد که

هیچ انگیزه ای برای انتخاب یکی از طرف دیگر ، در مورد بازگشت ، که ممکن است دلیل حرکات نسبتاً نزدیک قیمت آنها باشد.

از این تجزیه و تحلیل ، ما نتیجه گرفتیم که بزرگترین شرکت های معدن با تولید مواد اولیه مختلف با همبستگی منفی دارند. دو شرکت بزرگ نفت و گاز از هر بازار با تولید همان خروجی ها با همبستگی متوسطی دارند. دو گروه بزرگ بانکی به شدت با همبستگی برخوردار هستند زیرا دارای رتبه بندی اعتباری یکسانی هستند که باعث می شود آنها برای سرمایه گذاران از هم جدا شوند.

تجزیه و تحلیل گرافیکی: تجزیه و تحلیل خارجی

تجزیه و تحلیل های خارجی ما گردش مالی کالاها و خدمات هر پنج کشور عضو را در نظر می گیرد. نتیجه گرافیکی این مطالعه در شکل 2 نشان داده شده است.

جایی که مخفف KZKR به معنای قزاقستان-کیرگیژستان است ، BKR به معنای بلاروس-کییرجستان است ، به معنای ارمنستان ، R به معنای روسیه است.

با توجه به تفاوت زیاد در گردش مالی کشورها (در میلیون ها دلار آمریکا) ، منطقی است که در یک نمودار فقط نسبتاً نزدیک به شاخص های کشورهای دیگر در نظر بگیرید. بنابراین ، گروه گردش مالی تجارت RKZ و RB دریافت شده است (شکل 3).

همانطور که از شکل بالا مشخص است ، پویایی تجارت متقابل بین روسیه و قزاقستان ، روسیه و بلاروس تقریباً با تفاوت جزئی در بزرگی یکسان بود. دو کاهش ناشی از بحران سال 2008 و معرفی تحریم های ضد روسی در سال 2014 وجود دارد. یک تأخیر زمانی مشخص است. بنیاد EAEU می تواند افزایش بیشتر شاخص های در نظر گرفته شده را توضیح دهد ، اما تعداد مشاهدات برای چنین نتیجه گیری کافی نیست.

45000 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000

o*'o*' cj*'o*' o*'o*' o*'o*' c^'c^'

OV OV OV QV QV QV

شکل 3. بالاترین گردش تجارت برای گروه کشورها (MLN ، $)

منبع: محاسبات نویسندگان بر اساس سیستم داده ها و تجزیه و تحلیل بلومبرگ. تاریخ مرجع 01. 09. 2018 است. 2500 -

é "é3 £ ^ ^ о*'о' о 'q*' о 'о' о 'o*' o*'o*' о*'o*' о*'о*' q*'о*' о*'о*'çj*

ov qv ov ov qv qv qv qv qv qv qv