معیار اصلاحات و انتقال به نرخ های بدون ریسک

ICMA چندین سال است که با بخش رسمی و اعضای خود در مورد مسئله جهانی اصلاحات معیار درگیر است.

تمرکز ICMA بر توسعه نرخ مرجع عاری از ریسک (RFR) 1 و انتقال اوراق بهادار LIBOR به RFR ، یا از طریق یک راه حل مبتنی بر بازار برای انتقال فعال آنها یا از طریق قانون متمرکز شده است.

• نقطه عطف قابل توجهی در 31 دسامبر 2021 بدست آمد که بیشتر تنظیمات LIBOR 2 برای آخرین بار منتشر شد.
• انگلیس تصویب قانونی را برای تسهیل نوعی "مصنوعی" 1 ماه ، 3 ماه و 6 ماه استرلینگ و JPY LIBOR تصویب کرد که همچنان به صورت موقت منتشر می شود.
• پیش بینی می شود دلار آمریکا در تاریخ 30 ژوئن 2023 متوقف شود. یک راه حل قانونگذاری فدرال ایالات متحده یک فرآیند روشن و یکنواخت را برای جایگزینی LIBOR دلار آمریکا در قراردادهای موجود ایجاد می کند که در آن شرایط برای استفاده از جایگزینی کاملاً تعریف شده یا عملی فراهم نمی کند.
• توجه ICMA اکنون به سمت میراث اوراق قرضه LIBOR دلار آمریکا که توسط انگلیسی و سایر قوانین غیر آمریکایی اداره می شود ، روی می آورد.

ICMA عضو گروه کار در مورد نرخ مرجع بدون ریسک استرلینگ است ، با پل ریچاردز (رئیس عمل بازار و سیاست نظارتی ، ICMA) که ریاست یک گروه فرعی با تمرکز بر مسائل معیار در بازارهای اوراق قرضه است. ICMA همچنین یک عضو غیر رای دهنده کارگروه در مورد نرخ های بدون ریسک یورو است و در گروه کاری ملی در نرخ مرجع فرانک سوئیس 3 شرکت کرده است.

(1 RFR در پاسخ به توصیه های هیئت ثبات مالی (FSB) برای افزایش اعتماد به نفس در قابلیت اطمینان و یکپارچگی معیارهای نرخ بهره) توسعه داده شد.(2 شامل استرلینگ ، ین ژاپنی ، فرانک سوئیس و یورو لیبور).(3 این گروه از آن زمان به دلیل جایگزینی موفقیت آمیز فرانک لیبور سوئیس حل شده است).

مواد اصلی اخیر مواد دیگر مواد انجمن تجارت مشترک مواد اصلی اخیر

در زیر لیستی از توجیهات و نسخه های ICMA در مورد انتقال جهانی به RFR ها ، همراه با پیوندها به ICMA و اطلاعات بخش رسمی و سایر مواد منتشر شده است. علاوه بر این ، منابع مرتبط با معیار در بازارهای منتخب آسیا و اقیانوسیه در این صفحه وب ICMA موجود است.

• 6 ژانویه 2023: پاسخ ICMA به FCA CP22/21 در "مصنوعی" Libor دلار آمریکا
• سپتامبر 2022: انتقال اوراق قرضه LIBOR دلار آمریکا تحت قانون انگلیسی توسط پل ریچاردز
• 1 اوت 2022: پاسخ ICMA به FCA CP22/11 در مورد باد کردن "مصنوعی" استرلینگ لیبور و Libor دلار آمریکا
• 12 ژوئیه 2022: گذار از LIBOR در بازار اوراق قرضه، توسط شارلوت بلامی و کتی کلی، ICMA.
• 6 آوریل 2022: گذار از LIBOR در بازار اوراق قرضه: پیشرفت و مراحل باقی مانده، توسط پل ریچاردز، ICMA.
• 12 ژانویه 2022: انتقال از LIBOR به نرخ های بدون ریسک: اوراق قرضه قدیمی سخت، انتقال فعال اوراق قرضه قدیمی مرتبط با LIBOR استرلینگ، تعیین LIBOR مصنوعی اتحادیه اروپا و تکمیل انتقال SARON، توسط شارلوت بلامی و کتی کلی، ICMA.
• 20 اکتبر 2021: پاسخ ICMA به FCA CP 21/29 در مورد تصمیمات پیشنهادی در مورد استفاده از LIBOR (ماده 23C و 21A BMR)
• 12 اکتبر 2021: گذار از LIBOR: اوراق قرضه "میراث سخت"، توسط پل ریچاردز، ICMA.
• 25 اوت 2021: پاسخ ICMA به FCA CP 21/19 در مورد تصمیم پیشنهادی تحت ماده 23D BMR برای تنظیمات LIBOR 6 پوند و ین
• 20 آگوست 2021: اعلان بعدی در مورد شماره های جدید فرانک سوئیس که با توجه به نرخ معاوضه میانی SARON از 1 سپتامبر 2021 قیمت گذاری می شوند.
• 16 ژوئیه 2021: اعلامیه مبنی بر اینکه نسخه های جدید فرانک سوئیس از تاریخ 1 سپتامبر 2021 بر اساس نرخ معاوضه میانی SARON قیمت گذاری می شوند.

بیانیه ها و انتشارات کلیدی

انگلستان:

• دسامبر 2022: خلاصه صورتجلسه های گروه های فرعی £RFRWG و جلسات کارگروه، از جمله جلسات زیر گروه بازار اوراق قرضه، در اینجا موجود است.
• نوامبر 2022: FCA پیشنهاداتی را اعلام کرد که (1) تنظیمات LIBOR 3 ین مصنوعی در پایان سال 2022 متوقف می شود، (ii) تنظیمات LIBOR استرلینگ مصنوعی 1 و 6 ماهه در پایان مارس 2023 متوقف می شود، (iii)تنظیمات LIBOR یک شبه و 12 ماهه دلار آمریکا در پایان ژوئن 2023 متوقف می شود، (iv) تنظیمات LIBOR استرلینگ مصنوعی 3 ماهه در پایان مارس 2024 و (v) مصنوعی 1، 3 و 6 ماهه متوقف می شود. تنظیمات LIBOR دلار ایالات متحده در پایان سپتامبر 2024 متوقف می شود. FCA همچنین مشاوره ای را منتشر کرد که در آن نظرات در مورد این پیشنهاد و بازخورد در مورد روش پیشنهادی برای ساخت تنظیمات LIBOR مصنوعی دلار ایالات متحده و استفاده از آنها مجاز است. آخرین مهلت پاسخگویی به مشاوره 6 ژانویه 2022 است.
• سپتامبر 2022: FCA تصمیم خود را مبنی بر الزام به ادامه انتشار تنظیمات LIBOR استرلینگ مصنوعی 1 و 6 ماهه تا پایان مارس 2023 اعلام کرد و پس از آن این تنظیمات برای همیشه متوقف خواهند شد. آن ها همچنین در حال بررسی پاسخ هایی در مورد اینکه چه زمانی تنظیمات LIBOR استرلینگ مصنوعی 3 ماهه می تواند به طور منظم متوقف شود، و در مورد باقی مانده قرار گرفتن در معرض دلار آمریکا LIBOR، و انتظار دارند خلاصه ای از بازخورد دریافت شده و پاسخ آن ها در اواخر سال 2022 ارائه شود.

• 16 دسامبر 2022: هیئت فدرال رزرو قوانین نهایی را برای اجرای قانون نرخ بهره قابل تنظیم (LIBOR) منتشر کرد و نرخ های معیار بر اساس SOFR را برای جایگزینی LIBOR دلار آمریکا در برخی قراردادهای مالی پس از پایان ژوئن 2023 شناسایی کرد.
• 11 ژوئیه 2022: ARRC از بیانیه Refinitiv استقبال کرده است مبنی بر اینکه قصد دارد در سپتامبر 2022 انتشار نرخ های بازگشتی توصیه شده توسط ARRC بر اساس نرخ های SOFR ترم CME را آغاز کند.
• 11 ژوئیه 2022: ARRC یک کتاب راهنمای LIBOR Legacy منتشر کرد، راهنمای توصیف چارچوب های گسترده موجود برای حمایت از انتقال محصولات نقدی قدیمی LIBOR. هدف این راهنما ارائه ابزارها و منابع، از جمله مجموعه ای از توصیه های بهترین عملکرد و مواد مرجع، برای کمک به شرکت کنندگان در بازار برای اطمینان از موفقیت عملیاتی انتقال از LIBOR است.

بیشتر ببینید. جهانی:

• دسامبر 2022: FSB گزارش پیشرفتی را در مورد LIBOR و سایر معیارهای انتقال مسائل منتشر کرده است.
• نوامبر 2021: FSB بیانیه ای برای حمایت از آماده سازی برای توقف LIBOR منتشر کرد که در آن از فعالان بازار می خواهد که فوراً برای تکمیل هر مرحله باقی مانده از نقشه راه جهانی FSB اقدام کنند. این بیانیه پذیرش RFRهای یک شبه را بر خلاف سایر نرخ ها تشویق می کند و تأکید می کند که انتقال فعال قراردادهای قدیمی بهترین راه برای کنترل و اطمینان فعالان بازار بر توافقات موجود است.

سایر حوزه های قضایی:

• ژانویه 2023: یورو RFRWG صورتجلسه جلسه دسامبر 2022 خود را منتشر کرد
• سپتامبر 2022: گروه کاری نرخ های بدون ریسک یورو توصیه ای را منتشر کرده است مبنی بر اینکه همه اقدامات منطقی باید برای در دسترس قرار دادن مشتقات ارجاع به معیار یورو STR برای مشتریان انجام شود. این توصیه همچنین به فعالان بازار یادآوری می کند که نرخ های رو به عقب مانند میانگین نرخ های مرکب یورو STR در حال حاضر برای همه محصولات از جمله وام، اوراق قرضه و سایر ابزارهای نقدی موجود است.
• جولای 2022: یورو RFRWG صورتجلسه 17 ژوئن خود را منتشر کرد
• آوریل 2022: یورو RFRWG صورتجلسه خود را در روز چهارشنبه 2 مارس 2022 منتشر کرد.
• نوامبر 2021: آژانس خدمات مالی (FSA) و بانک ژاپن (BOJ) بیانیه ای را در مورد استفاده از ین مصنوعی LIBOR در پاسخ به گزارش نهایی در مورد نتایج مشاوره عمومی در مورد برخورد با قراردادهای قدیمی قدیمی در ژاپن منتشر کردند. توسط کمیته بین صنعتی در مورد معیارهای نرخ بهره ین ژاپن.
• نوامبر 2021: کارگروه ملی نرخ مرجع فرانک سوئیس دقایقی از جلسه نوامبر 2021 خود را منتشر کرد.

اطلاعات و مطالب عمومی:

• اطلاعات و مواد FSB
• اطلاعات و مواد ESMA
• اطلاعات و مواد مرجع رفتار مالی
• کارگروه اطلاعات و مواد بدون ریسک یورو
• کمیته متقابل صنعت در مورد معیارهای نرخ بهره ین ژاپن اطلاعات و مواد
• کارگروه اطلاعات و مواد نرخ ریسک استرلینگ
• کارگروه ملی اطلاعات و مواد مرجع سوئیس فرانک
• دلار آمریکا: اطلاعات و مواد کمیته نرخ مرجع جایگزین

مخاطبین: مدیر عامل پل ریچاردز ، رئیس عمل بازار و سیاست نظارتی ؛عضو کمیته اجرایی ICMA خط مستقیم: +44 20 7213 0315

مدیر ارشد کیتی کلی ، عمل بازار و سیاست نظارتی ؛دبیر انجمن صادرکننده موسسه مالی ICMA (FIIF) و مجمع صادرکننده شرکت ICMA (CIF). خط مستقیم: +44 20 7213 0331

مواد دیگر

1 نوامبر 2018 ICMA و شش کنفرانس مشترک - Libor to Saron: آیا شما آماده هستید؟ارائه های ارائه شده در این رویداد در صفحه وب رویداد ICMA موجود است.

مخاطبین: مدیر عامل پل ریچاردز ، رئیس عمل بازار و سیاست نظارتی ؛عضو کمیته اجرایی ICMA خط مستقیم: +44 20 7213 0315

مدیر ارشد کیتی کلی ، عمل بازار و سیاست نظارتی ؛دبیر انجمن صادرکننده موسسه مالی ICMA (FIIF) و مجمع صادرکننده شرکت ICMA (CIF). خط مستقیم: +44 20 7213 0331

مواد انجمن تجارت مشترک

20 ژانویه 2020 APLMA ، ASIFMA ، ICMA ، ISDA و KPMG یک پخش اینترنتی داشتند که تمام جنبه های آمادگی انتقال LIBOR را پوشش می داد ، به خصوص که مربوط به حوزه های قضایی آسیا و اقیانوسیه است. این جلسه به موضوعات مربوط به شرکتهای خرید و خزانه داران شرکت ، مانند صدور بدهی ، مشتقات نرخ بهره و ابزارهای بدهی که توسط مدیران سرمایه گذاری نگهداری می شود ، متمرکز شده است.

صورتجلسه جلسات حزب کار انجمن تجارت LIBOR

مخاطبین: مدیر عامل پل ریچاردز ، رئیس عمل بازار و سیاست نظارتی ؛عضو کمیته اجرایی ICMA خط مستقیم: +44 20 7213 0315

مدیر ارشد کیتی کلی ، عمل بازار و سیاست نظارتی ؛دبیر انجمن صادرکننده موسسه مالی ICMA (FIIF) و مجمع صادرکننده شرکت ICMA (CIF). خط مستقیم: +44 20 7213 0331