فرضیه بازار کارآمد: معنی ، انواع ، مزایا و مضرات

فرضیه بازار کارآمد (EMH) یک تئوری سرمایه گذاری است که دلالت بر این دارد که تمام اطلاعات مربوط به اوراق بهادار به قیمت های مربوطه منعکس می شود. همچنین به عنوان یک تئوری کارآمد بازار گفته می شود که در واقع فرضیه ای است که در بازار واقعی وجود ندارد. فرضیه بازار کارآمد (EMH) اظهار داشت که سهام با ارزش های منصفانه خود در بورس سهام تجارت می کند و باعث می شود سرمایه گذاران بتوانند سهام کم ارزش را خریداری کنند یا سهام را با قیمت های تورم بفروشند. سرمایه گذاران از طریق انجام انتخاب سهام متخصص یا زمان بندی بازار نمی توانند از بازار کلی بهتر عمل کنند. مهم نیست که چه میزان تجزیه و تحلیل انجام می شود ، سرمایه گذار نمی تواند از بازار خارج شود. فرضیه کارآمد بازار می گوید که تنها یک راه در دسترس است که سرمایه گذاران می توانند بازده خود را که خرید سرمایه گذاری های ریسک پذیر است ، افزایش دهند.

این تئوری سرمایه گذاری به یک سرمایه گذار نیاز دارد که به جای رفتار منطقی ، به طور تصادفی عمل کند. بسیاری از اوقات ، EMH همچنین می تواند بحث برانگیز باشد اگرچه ستون اصلی نظریه مالی مدرن است. توسط بسیاری از مؤمنان ادعا می شود که استفاده از تجزیه و تحلیل اساسی یا فنی برای جستجوی سهام کم ارزش یا پیش بینی حرکات بازار کاملاً ناکارآمد است. از نظر نظری ، نه تجزیه و تحلیل اساسی و فنی نمی توانند بازده اضافی تنظیم شده در ریسک (آلفا) را فراهم کنند.

انواع فرضیه بازار کارآمد

3 نوع فرضیه بازار کارآمد وجود دارد که همانطور که در نکات ذکر شده در زیر مورد بحث قرار می گیرد: -

1. شکل ضعیف EMH: شکل ضعیف فرضیه بازار کارآمد نشان می دهد که هر اطلاعات عمومی در مورد بازار به قیمت اوراق بهادار منعکس می شود. با این حال ، قیمت نمی تواند اطلاعات جدیدی را که هنوز به صورت عمومی منتشر نشده است ، بگوید. فرم ضعیف EMH مبتنی بر این فرض است که قیمت های آینده اوراق بهادار مستقل است و به هیچ وجه با قیمت های گذشته ، حجم و بازده آنها مرتبط نیست. این امر بیشتر دلالت بر عدم امکان کسب بازده اضافی در دراز مدت با استفاده از استراتژی های معاملاتی فنی دارد. این امر به این دلیل است که از اطلاعات قیمت گذشته برای پیش بینی اقدام قیمت آینده که کاملاً مبتنی بر مجموعه جدید اطلاعات است ، نمی توان استفاده کرد. تجزیه و تحلیل اساسی می تواند با ارائه اطلاعات در بازده بیش از میانگین نرخ بازار کمک کند. اما در دراز مدت ، تجزیه و تحلیل اساسی مزیت را ارائه نمی دهد و تجزیه و تحلیل فنی کار نخواهد کرد.

1. فرم نیمه قوی EMH: شکل نیمه قوی فرضیه بازار کارآمد به وضوح کاربرد تجزیه و تحلیل اساسی و فنی را رد می کند. این بدان معناست که نه تجزیه و تحلیل اساسی و نه تجزیه و تحلیل فنی نمی تواند مزیت شما را فراهم کند. فرم نیمه قوی فرضیات EMH با فرم ضعیف را در بر گرفته و با گفتن این تئوری با گفتن این تئوری گسترش یافته است ، اطلاعات عمومی جدید به سرعت در اوراق بهادار قیمت می شود. تنظیمات فوری وجود دارد که مطابق با هرگونه اطلاعات عمومی تازه افشا شده در قیمت بازار اتفاق می افتد. بنابراین ، هیچ زمینه ای برای استفاده از تجزیه و تحلیل اساسی و فنی وجود ندارد و هیچ قدرت پیش بینی کننده ای برای حرکات قیمت در آینده ندارد. به عنوان مثال ، در گزارش حقوق و دستمزد غیر مزرعه ایالات متحده که به صورت ماهانه منتشر می شود ، تغییرات سریع قیمت در پاسخ به اطلاعات جدید منتشر شده در بازار صورت می گیرد.

1. فرم قوی EMH: شکل قوی EMH تعریف می کند که هر دو اطلاعات تاریخی و فعلی در قیمت بازار اوراق بهادار منعکس می شوند. اطلاعات در اینجا مربوط به اطلاعات افشای عمومی و اطلاعات خودی است. حتی فرض بر این است که اطلاعات خصوصی که فقط برای مدیرعامل شرکت در دسترس نبوده و فقط در دسترس مدیرعامل شرکت است ، به قیمت سهام فعلی شرکت ها منعکس می شود. EMH قوی می گوید که کسب بازده غیر طبیعی بسیار غیرممکن است. سرمایه گذاران با استفاده از دانش خودی نیز نمی توانند پیش بینی کننده بازده بالاتر از میانگین کل بازار را بدست آورند.

مزایای فرضیه بازار کارآمد

مزایای مختلف فرضیه بازار کارآمد به شرح زیر است: -

1. صرفه جویی در پول سرمایه گذاران بی گناه: مهمترین مزیت ارائه شده توسط فرضیه کارآمد بازار این است که موجب صرفه جویی در پول بسیاری از افراد بی گناه می شود. بسیاری از مردم با توجه به مشاوره تحلیلگران فنی و اساسی ، با انگیزه کسب سود عظیم وارد بازار سهام می شوند. اما در واقعیت ، سرمایه گذاران کوچک اوراق بهادار را با قیمت تورم خریداری می کنند و در نهایت آنها را با ضرر و زیان به فروش می رسانند. بنابراین ، فرضیه کارآمد بازار کاملاً واضح است که بازار سهام یک بازی سوداگرانه است که در آن هیچ کس نمی تواند بازده غیر طبیعی را به طور مداوم کسب کند.
2. صرفه جویی در وقت: فرضیه کارآمد بازار باعث صرفه جویی در وقت زیادی از افرادی می شود که مایل به انجام سرمایه گذاری در بازار سهام هستند. نیازی به انجام تحقیقات و تجزیه و تحلیل بسیاری از حساب سود و ضرر ، ترازنامه و نمودار فنی سهام پس از مشخص شدن که بازار کارآمد است ، وجود ندارد. هیچ کس نمی تواند بازده غیر طبیعی را به سادگی بر اساس این تحلیل ها انجام دهد. این تئوری می گوید دقیقاً مانند در صورت گمانه زنی از احساس روده برای قرار دادن شرط بندی استفاده می شود ، به روش مشابهی باید از احساس روده برای خرید یا فروش سهام بدون هیچ گونه تحقیق و تحلیل استفاده شود.
3. کارشناسان خودساخته را خنثی می کنند: یکی دیگر از مزایای بزرگ فرضیه کارآمد بازار این است که باعث می شود مردم به داماد کارشناسان بازار سهام خود ساخته شوند. هنگامی که مشخص شد که بازار کارآمد است و قیمت اوراق بهادار تمام اطلاعات مرتبط با آن را منعکس می کند. بنابراین ، خرید/فروش سهام بر اساس توصیه های این متخصصان کاملاً هدر می رود.

مضرات فرضیه بازار کارآمد

مضرات فرضیه بازار کارآمد در زیر ذکر شده است: -

1. بازارها غیر منطقی هستند: اولین اشکال اصلی فرضیه بازار کارآمد ، استدلال آن در مورد بازار برای کارآمد است. سابقه طولانی نمونه هایی در گذشته وجود دارد که بازار سهام غیر منطقی می شود. سهام با قیمت های پرتاب در دسترس بود و مردم با خرید چنین سهام پول زیادی می گیرند. بنابراین ، استدلال EMH مبنی بر اینکه زمان بندی بازار می تواند هر کاری را انجام دهد ، با دیدن ماهیت غیر منطقی بازارها ناکام می ماند. می توان با خرید سهام با قیمت های کم ارزش در هنگام سقوط بازار و فروش آنها در قیمت های اضافی در هنگام غرور بازار ، بازده بالایی را انجام داد.
2. تجزیه و تحلیل بنیادی و فنی کار می کند: نادرست است که بگوییم تجزیه و تحلیل اساسی و فنی هیچ کاربردی نیست. ممکن است با استفاده از این 2 تجزیه و تحلیل در هنگام سرمایه گذاری ، نتایج بد حاصل شود اما ممکن است براساس تحلیلگر فنی/اساسی خوب یا بد متفاوت باشد. فقط گفتن غیر مفید بودن چیز درستی نیست زیرا افراد زیادی وجود دارند که می خواهند با استفاده از تجزیه و تحلیل اساسی و فنی ، به طور مداوم بالاتر از بازده عادی کسب کنند.
3. بازار سهام قمار نیست: بازار کارآمد استدلال می کند که بازار سهام قمار است که کاملاً اشتباه است. در قمار ، شرط بندی ها توسط افراد بر اساس احساس روده قرار می گیرد ، در حالی که در تصمیمات سرمایه گذاری در بورس سهام بر اساس عوامل متعددی مانند روند بازار ، روندهای فنی ، وضعیت مالی شرکت ، سهام و همچنین اقتصادی جدید گرفته می شود.

پست های مرتبط:

1. فرضیه: معنی ، خصوصیات و رویه
2. نظریه های انگیزشی: معنی ، انواع و انتقادات
3. مدیریت اداری
4. مزایا و مضرات بازار فارکس
5. سفته ها: معنی ، ویژگی ها ، عناصر ، انواع ، مزایا و مضرات
6. گروه در مقابل تیم: تفاوت و مقایسه